来源：中国证券报
7月1日， ，，，，，，A股总市值连续第二个交易日超过100万亿元。。。。。�？？？？？？？？绻偻蛞谑兄倒乜�， ，，，，，，不仅是A股市场规模的突破， ，，，，，，更是改革红利、价值驱动与资金认同共振的集中体现， ，，，，，，为锚定高质量、突出强本强基的中国资本市场打开了新的想象空间。。。。。。
政策面， ，，，，，，资本市场改革深化， ，，，，，，释放政策红利 ；；；； ； ；；资金面， ，，，，，，流动性持续充裕， ，，，，，，提升市场活力 ；；；； ； ；；基本面， ，，，，，，经济向稳叠加技术突破， ，，，，，，提供现实支撑……多因素共振， ，，，，，，助力A股市场完成关键一跃。。。。。。站在百万亿市值新坐标， ，，，，，，回望近年来特别是近一年多来A股市场发生的深刻结构性变化， ，，，，，，不难发现， ，，，，，，百万亿市值的突破只是时间早晚的问题。。。。。。
从融资主导走向投融资协调发展， ，，，，，，市场定位发生深刻变化。。。。。。近年来， ，，，，，，A股市场通过优化融资规则及完善分红回购机制， ，，，，，，推动投融资从单向输血转向动态平衡。。。。。。融资端， ，，，，，，与新“国九条”配套的“科创板八条”“并购六条”引导资本向科技创新集聚， ，，，，，，从源头上提高上市公司质量， ，，，，，，夯实资本市场之基。。。。。。投资端， ，，，，，，打通卡点堵点， ，，，，，，优化制度环境， ，，，，，，大力推动“长钱长投”。。。。。。2024年， ，，，，，，全市场上市公司分红达2.4万亿元， ，，，，，，回购规模1476亿元， ，，，，，，均创历史新高， ，，，，，，远超IPO与再融资总额。。。。。。2025年以来， ，，，，，，公募基金规模迭创纪录， ，，，，，，权益类ETF规模不断提升， ，，，，，，产品创新持续吸引“长钱”入市， ，，，，，，形成“回报增、资金进、市场稳”正向循环。。。。。。本质上， ，，，，，，市场已从融资主导的单极生态， ，，，，，，转变为投融资协调发展的良性生态。。。。。。
从“地产-金融”走向“科技-制造”， ，，，，，，行业结构发生深刻变化。。。。。。近年来， ，，，，，，A股市场持续深化发行上市、并购重组、股权激励等领域的适配性改革， ，，，，，，优化制度和产品供给， ，，，，，，引导各类要素资源加快向创新领域集聚。。。。。。2024年， ，，，，，，新上市公司中超九成属于战略性新兴产业或高新技术企业 ；；；； ； ；；2025年以来， ，，，，，，这一占比维持在90%以上。。。。。。截至目前， ，，，，，，沪深北交易所的战略性新兴产业上市公司接近2700家， ，，，，，，市值占比超四成， ，，，，，，科技产业加速崛起并构成重要一极。。。。。。市值超千亿元的A股上市公司中， ，，，，，，科技企业占比已从10年前的12%提升至27%。。。。。。与之形成对比的是， ，，，，，，传统周期行业公司市值占比持续收缩， ，，，，，，大市值公司的金融、地产属性逐步减退， ，，，，，，市场逐步从“地产-金融”旧逻辑转向“科技-制造”新范式。。。。。。资本市场在加力服务创新过程中， ，，，，，，也促进了自身结构、效率和投资价值的不断改善。。。。。。
从“政策救市”转向“制度稳市”， ，，，，，，稳定机制发生深刻变化。。。。。。近年来， ，，，，，，监管部门通过完善退市机制、“长牙带刺”执法及中长期资金引入， ，，，，，，系统性提升市场内在稳定性。。。。。。2024年， ，，，，，，55家上市公司退市， ，，，，，，刷新历史纪录 ；；；； ； ；；证监会作出行政处罚决定592项， ，，，，，，罚没款金额153.42亿元， ，，，，，，为2023年的2.4倍 ；；；； ； ；；立体化追责体系加快构建， ，，，，，，严厉打击资本市场违法违规行为， ，，，，，，筑牢投资者� ；；；； ； ；；し老�。。。。。。央行创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款， ，，，，，，首期额度共8000亿元， ，，，，，，支持资本市场政策工具迎来重大创新 ；；；； ； ；；中央汇金公司发挥类“平准基金”作用， ，，，，，，与社� ；；；； ； ；；稹⒐恃肫蠊餐槌晌仁小肮叶印�， ，，，，，，市场战略性力量储备不断取得突破。。。。。。从“应退尽退”到“严监严管”再到“长钱长投”， ，，，，，，资本市场也从政策救市走向制度稳市， ，，，，，，实现稳市机制建设的重要跨越。。。。。。
市值突破100万亿元， ，，，，，，标记的不仅是A股市场规模的扩张， ，，，，，，更是市场生态和投资逻辑从周期主导向价值驱动的跨越， ，，，，，，是中国经济结构转型与升级趋势下的必然！
行稳方能致远。。。。。�？？？？？？？？赐獠�， ，，，，，，美联储降息节奏等因素可能带来扰动。。。。。�？？？？？？？？茨诓�， ，，，，，，部分板块短期上涨较快， ，，，，，，持续上涨离不开盈利增长的支撑。。。。。。A股行进的道路上仍可能出现荆棘。。。。。。眼下， ，，，，，，更需脚踏实地、稳中求进， ，，，，，，扎扎实实推动改革举措落地显效， ，，，，，，在市场运行上体现“稳”， ，，，，，，在激发市场活力、强化市场功能上体现“进”。。。。。。
持续防风险， ，，，，，，强化监管效能， ，，，，，，筑牢底线。。。。。。加强境内外、场内外、期现货联动监测监管， ，，，，，，增强工作的前瞻性、主动性、有效性。。。。。。更好发挥两项支持资本市场的结构性货币政策工具效用， ，，，，，，加强战略性力量储备和稳市机制建设。。。。。。加强政策解读和宣传引导， ，，，，，，进一步稳定市场预期， ，，，，，，巩固市场回稳向好势头。。。。。。
持续强实体， ，，，，，，提升上市公司质量， ，，，，，，固本强基。。。。。。以市场准入和退出、上市公司监管的硬约束， ，，，，，，倒逼企业聚焦主业、规范经营， ，，，，，，以并购重组等激活企业价值创造动能， ，，，，，，培育更多体现高质量发展要求的上市公司。。。。。。加大上市公司分红、回购激励约束， ，，，，，，推动上市公司加强市值管理。。。。。。优化常态化退市机制， ，，，，，，加强退市过程中投资者� ；；；； ； ；；�。。。。。。
持续活水源， ，，，，，，引导“长钱长投”， ，，，，，，激活动能。。。。。。进一步打通中长期资金入市卡点堵点， ，，，，，，推动各类中长期资金建立长周期考核机制， ，，，，，，提高权益投资比例。。。。。。持续推进市场、产品和机构的全方位开放， ，，，，，，拓展资本市场跨境互联互通， ，，，，，，加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措， ，，，，，，增强A股市场竞争力、吸引力。。。。。。
在首次突破百万亿市值之际， ，，，，，，A股市场迎来又一标志性事件——7月1日， ，，，，，，禾元生物IPO申请通过上交所上市审核委员会审议， ，，，，，，成为科创板第五套上市标准重启后首家成功过会的企业。。。。。。
风物长宜放眼量。。。。。。资本市场正进一步全面深化改革开放， ，，，，，，加快构建更有利于支持全面创新的市场生态 ；；；； ； ；；创新驱动发展成效正加快涌现， ，，，，，，技术突破有望造就若干个万亿级新市�。。。。。� ；；；； ； ；；全球资本正经历再平衡， ，，，，，，中国资产的独特战略价值越发引起关注和重视……政策红利、技术革命与市场生态重构越发形成合力， ，，，，，，逐步为A股市场积聚系统性价值重估的条件。。。。。。
因信心而投资， ，，，，，，因信念而坚守， ，，，，，，因信仰而收获。。。。。。我们相信， ，，，，，，唯有坚守价值投资、拥抱创新主线， ，，，，，，方能在这场价值重估与生态重构的历史进程中， ，，，，，，捕捉属于中国资本市场的时代红利。。。。。。
