核心观点
新增供应：环比由降转增16%，，，，， ，，穗镐苏莞常等实现倍增
新房成交：穗镐环比微增，，，，， ，，徐惠珠等三四线环比显著回升
项目去化：开盘平均去化率增3pcts至35%，，，，， ，，津苏甬等皆超6成
库存：供求比0.82致库存微降1%，，，，， ，，三成城市去化周期改善
二手住房：11月成交面积环增14%，，，，， ，，沪蓉汉宁等多城环增2成以上
土地市场！�。。。。。�成交面积金额环增39%和57%，，，，， ，，平均溢价率回升
企业销售：38家企业11月销售金额环比增长
◎ 文 / CRIC研究中心
2025年11月，，，，， ，，新房供应阶段性放量，，，，， ，，成交持续走稳。。。。。。。新房供应制约成交回升的状况未有改观，，，，， ，，30城库存面积为21890万平方米，，，，， ，，环比微降1%，，，，， ，，同比下降5%。。。。。。。二手房成交延续由降转增，，，，， ，，成交环比上升14%。。。。。。。土地市场成交规模和平均溢价率均迎来回升。。。。。。。
01 新增供应
环比由降转增16%，，，，， ，，穗镐苏莞常等实现倍增
11月房企推盘积极性小幅回升，，，，， ，，30个重点城市11月预期新增供应669万平方米，，，，， ，，环比增长16%。。。。。。。一线城市中广州阶段性放量，，，，， ，，环比翻番。。。。。。。4个一线城市整体预计供应面积149万平方米，，，，， ，，环比增长23%。。。。。。。其中广州单月供应规模达到了61万平方米，，，，， ，，因上月基数较低，，，，， ，，环比翻番，，，，， ，，同比增幅也达到了4%。。。。。。。二三线城市环比增长14%，，，，， ，，主要得益于西安、苏州、东莞、常州等城市集中放量。。。。。。。11月26个二三线城市合计供应521万平方米，，，，， ，，环比增长14%。。。。。。。苏州、东莞、常州等基于上月基数较低，，，，， ，，环比翻番，，，，， ，，同比仍呈现下降走势；；；；；； ；；而杭州、西安等热点城市“以销定产”模式下，，，，， ，，供应呈现出同环比齐增态势，，，，， ，，累计同比降幅持续收窄。。。。。。。
02 新房成交
穗镐环比微增，，，，， ，，徐惠珠等三四线环比显著回升
11月商品住宅成交持续走稳。。。。。。。11月30个监测城市成交面积为815万平方米，，，，， ，，前11月累计成交10651万平方米。。。。。。。一线城市中仅广州一城因供应放量，，，，， ，，11月单月成交63万平方米，，，，， ，，环比微增2%。。。。。。。北京虽然成交增长动能放缓，，，，， ，，但是前11月累计同比仍微增1%。。。。。。。二三线城市同比跌幅低于一线。。。。。。。26个二三线城市合计成交670万平方米，，，，， ，，其中成都单月成交规模达73万平方米，，，，， ，，遥遥领先，，，，， ，，西安也维持了单月60万平方米以上高体量，，，，， ，，是稳定全国大盘的基石。。。。。。�；；；；；； ；；繁壤纯矗�，，，， ，，合肥、珠海、惠州环比回升，，，，， ，，市场保持止跌走势。。。。。。。徐州逆势高增，，，，， ，，同环比涨幅达82%和129%，，，，， ，，经历了数月行情低迷，，，，， ，，购房需求迎来了一波集中释放。。。。。。。
03 项目去化
开盘平均去化率增3pcts至35%，，，，， ，，津苏甬等皆超6成
从项目去化率来看，，，，， ，，11月市场热度持稳，，，，， ，，据CRIC监测数据，，，，， ，，30个重点城市11月平均开盘去化率为34%，，，，， ，，环比微增3pcts。。。。。。。厦门、南宁、长春、无锡、东莞、珠海、徐州等7城2025年11月无项目开盘加推。。。。。。。分城市来看，，，，， ，，去化率超6成城市为仅天津、苏州、宁波，，，，， ，，主要得益于个别网红盘集中入市对去化率拉升作用比较显著。。。。。。。从变化趋势看，，，，， ，，上海、广州、深圳等热点城市去化率稳步修复，，，，， ，，环比持增；；；；；； ；；武汉、郑州、青岛等前期低迷型城市也出现了止跌态势，，，，， ，，环比增幅显著。。。。。。。
04 库存
供求比0.82致库存微降1%，，，，， ，，三成城市去化周期改善
11月因新房供应放量而成交持稳回落，，，，， ，，因而30城整体供求比由上月的0.6增至0.82，，，，， ，，上海、西安、成都、广州等11个城市供求持稳（供求比在0.8-1.2之间），，，，， ，，郑州、北京、青岛、南宁、无锡、济南、佛山、珠海、惠州、徐州等10城供求比均在0.5以下。。。。。。。30城库存面积为21890万平方米，，，，， ，，环比微降1%，，，，， ，，同比下降5%。。。。。。。徐州、惠州等去化周期环比下降，，，，， ，，仍在持续改善；；；；；； ；；从绝对量来看，，，，， ，，目前仍有1/3城市消化周期低于18个月。。。。。。。
05 二手住房
11月成交面积环增14%，，，，， ，，沪蓉汉宁等多城环增2成以上
11月30个重点城市二手房成交面积预计为1704万平方米，，，，， ，，环比增长14%，，，，， ，，前11月累计同比正增3%。。。。。。。不同能级呈现出显著的差异化行情：一线城市和二线城市均呈现环比上升：11月4个一线城市成交规模达402万平方米，，，，， ，，环比增长10%，，，，， ，，前11月累计正增5%。。。。。。。20个二线城市成交规模为1113万平方米，，，，， ，，环比增长13%，，，，， ，，前11月累计正增2%。。。。。。。一线中北京、上�；；；；；； ；；繁染氏种沟匚忍疲�，，，， ，，二线成都单月成交量达174万平方米遥遥领先；；；；；； ；；武汉单月成交同环比齐增12%和31%，，，，， ，，延续放量态势。。。。。。�；；；；；； ；；褂胁糠殖鞘兄钊绯ど场⒛夏缺驹禄繁缺对觯�，，，， ，，放量也较为显著。。。。。。。三四线城市止跌回稳，，，，， ，， 11月6城成交规模为189万平方米，，，，， ，，环比增长37%，，，，， ，，同比增长3%，，，，， ，，累计同比正增3%。。。。。。。常州、烟台、扬州同环比齐增。。。。。。。
06 土地市场
成交面积金额环增39%和57%，，，，， ，，平均溢价率回升
2025年11月，，，，， ，，土地成交规�；；；；；； ；；繁然厣�，，，， ，，同比降幅仍维持在二成。。。。。。。据月末快报数据显示，，，，， ，，当月土地成交建筑面积和金额分别环比增长39%和57%。。。。。。。供地规模进入年末放量周期，，，，， ，，截至25日，，，，， ，，本月土地供应建筑面积2.9亿平方米，，，，， ，，环比上升250%。。。。。。。分能级来看，，，，， ，，11月一线城市土地成交量价同比回升。。。。。。。截至11月24日，，，，， ，，全国商住办类招拍挂成交建筑面积8604万平方米，，，，， ，，其中一线城市上升36%。。。。。。。成交金额方面，，，，， ，，一线城市同比上升43%。。。。。。。从市场热度来看，，，，， ，，本月溢价率稍有回升，，，，， ，，但土拍热度仍集中在少数优质地块，，，，， ，，如北京朝阳南磨房、上海浦东川沙等，，，，， ，，此外义乌也出现了超高溢价率的优质商办地块。。。。。。。
07 企业销售
38家企业11月销售金额环比增长
从企业表现来看，，，，， ，，2025年11月有38家房企单月业绩环比增长，，，，， ，，其中15家企业单月业绩环比增幅大于30%，，，，， ，，包括华润置地、中建东孚、北京城建和大悦城等，，，，， ，，头部房企中有中海地产、华润置地、绿城中国和滨江集团4家的销售全口径金额环比有所增长。。。。。。。
排版：鸟姐、花卷
